央行降息機率仍低(約9.4%)

• 景氣對策信號續亮黃藍燈：從之前公佈的出口、工業生產及批發零售餐飲營業額...等數據，我們在之前報告中已提到，目前經濟似乎已逐漸轉為“外需熄火，內需1冷1涼”的狀態，11月景氣對策信號續亮黃藍燈並不令人感到意外。在領先指標持續下滑的狀況下，我們不排除最快在2011年12月有＜藍燈初現＞的機會。



• 領先指標持續下滑：自2011年5月以來，領先指標已連續7個月的下滑現象，且領先指標6個月平滑年變動率也自2011年9月以來出現連續3個月的負成長。因此，對台灣未來6個月的經濟成長動能似乎沒有堅信樂觀的理由。



• 2011.12~2012.04的經濟氣候“多陰，少朗”，降息機率仍低根據國泰台大產學合作的「台灣月GDP與經濟氣候預測」模型，我們初步研判：台灣近期偏弱的成長動能最快於2012年4月時才有機會回溫，但仍受兩大不確定性左右，惟應不致在短期內大幅惡化。最新研判央行宣布降息的機率仍維持在9.4%左右。